2021年首例物业IPO 新希望服务赴港上市

　　2020年,房企物业板块上市潮风起云涌。弘阳服务、正荣服务、建业新生活均赴港上市，掀起了一波上市潮。直至9月份，物业股股价走势出现拐点，连连下跌，且近期也无回转迹象，投资者对物业股争议不断。

　　在这样的背景下，物业企业上市热潮仍在升温，1月13日，新希望服务成为新年首家递交招股书的物管企业。

　　据招股书披露，截至2020年9月末，新希望服务收入3.68亿元，毛利1.65亿元，经营溢利9622万元，归属股东净利润7936万元。

　　实际上，新希望服务的规模体量在行业中并不算大，在资本市场对物业管理企业IPO的响应明显转淡的当下，它的上市历程能否一帆风顺?

　　9个月利润近亿

　　新希望服务成立于2010年，那时候，这家微型物管企业还叫做四川鼎晟物业服务集团有限公司，成立的初衷与诸多同行一样，亦是作为地产业务的配套。

　　2020年8月，新希望地产将其新希望商业的全部股权以7935万元的代价转让予新希望服务时，由此，新希望地产旗下的商业运营管理服务营运实体并入了新希望服务当中。

　　同年12月20日，新希望商业按代价1元出售温州希望的全部股权予新希望房地产全资附属公司四川新致睿占实业有限公司。对此，该集团的解释是，温州希望从事提供室内设施和儿童游乐场，与新希望服务的核心业务无关。

　　当新希望服务完成资产的整合与优化，加快上市则是大势所趋。

　　招股书显示，2018年、2019年及2020年前9个月，公司分别实现收入2.58亿元、3.8亿元及3.68亿元，2020年前9个月收入同比增长31%。同期，公司分别实现净利4109万、6393万及7936万元，2020年前9个月盈利同比增长33%。

　　刘永好父女为大股东

　　新希望集团为公司最大客户，同时是公司的最大股东。根据一致行动契约，刘永好及其女儿刘畅透过Golden Rose、新晟、Adventure Way Pte. Ltd.及Medea Investments Limited控制公司超过30%的投票权，刘永好及其女儿刘畅为公司实控人。

　　刘畅是1980年出生，2012年1月首次取得新加坡国籍。LiuChang于2009年北京大学工商管理硕士毕业，高级工商管理硕士(EMBA)。

　　出生于1980年的刘畅，作为中国饲料大王刘永好的独生女，有着富二代典型特征——留过学，拥有MBA学历，还有过短暂创业的历史。

　　“到现在为止，我不停听到人家讲，新希望是养猪的、做饲料的，这都是对新希望的碎片化理解。而在我的心路历程中，我不喜欢富二代这个称呼，我很希望被称为创二代，压力和动力一直在博弈。”刘畅表示。

　　2013年5月23日，刘永好宣布刘畅接棒成为新希望集团下属上市公司新希望六和的董事长，而在当年6月30日新希望集团30周年庆典上，当着众多老友的面，刘永好再一次将刘畅正式推出。

　　为了让刘畅可以顺利接班，刘永好搭建了一个新老结合的双保险班底，特意请出熟悉新希望的华南理工大学管理学教授陈春花和刘畅一起担任新希望六和联席董事长，同时李兵担任总裁，再辅以黄代云、王航等“老人”，组成陈春花负责战略，刘畅负责企业治理，李兵负责落地执行的班底。

　　农银国际为独家保荐人

　　据港交所1月13日披露，新希望服务控股有限公司向港交所递交主板上市申请，农银国际担任其独家保荐人。

　　新希望服务是享有声誉的中国民生服务运营商，提供物业管理服务、非业主增值服务、商业运营服务及生活服务。在亿翰智库发布的2020中国物业企业综合实力百强中排名第39位。截至2020年9月30日，公司管理55个项目，在管总楼面面积约为780万平方米。

　　于2020年最后一季，新希望服务在管楼面面积增加31.3%至截至2020年12月31日约1020万平方米。截至2021年1月6日，公司在管总楼面面积进一步增至1030万平方米。

　　具体来看，就2020年前三季度在管的55个项目当中，住宅物业达33个，住宅物业的在管楼面面积为528.6万平方米、占在管总建筑面积的62.4%;商业物业及其他非住宅物业在管面积相近，分别为199.9万平方米及52.2万平方米，对应占比为36.0%及1.6%。

　　依赖母公司输血为行业的常态

　　物管企业依赖母公司输血是行业的常态，新希望服务也不例外。

　　从新希望服务的招股书来看，在该公司的在管项目当中，来自新希望地产的项目数量为43个，在管楼面面积为623.2万平方米，收入1.07亿元，占比82.4%;来自新希望房地产集团的合营或联营公司的项目数量为5个，在管楼面面积为103.8万平方米，收入978万元，占比7.6%;来自新希望服务的最终控股股东的联系人的项目数量为5个，在管楼面面积为17.7万平方米，收入1258.9万元，占比9.7%。

　　值得注意的是，该公司来自独立第三方的项目在2019年以前均为零，直至2020年前三季度，来自独立第三方的项目数量突破2个，在管楼面面积为36万平方米，收入39.6万元，占比0.3%.

　　对物管企业而言，拥有母公司作为支撑，可以依托房企来获取扩展业务规模，但从新希望服务的数据来看，这种对母公司的过度依赖，同样容易导致在管理体制上可能也会受到母公司的牵制，难以真正独立发展。

　　与此同时，在这种过度依赖的情况下，母公司的规模亦会很大程度的限制物管企业的发展。

　　那么，刚刚迈入千亿门槛的中型企业新希望地产，它能够给高度依赖的新希望服务带来什么样的未来?