贺学会：房地产盈利靠地价上涨 泡沫下需要警惕风险

　　在10月19日的第五届中国西部金融论坛产业与金融专题论坛中,上海对外经贸大学金融管理学院院长贺学会抛出了自己观点——“房地产的盈利模式是靠地价上涨。”

　　贺学会认为,虽然这个观点可能房地产行业并不认同,但这却是一个非常重要的观察问题的视角。贺学会还通过举例对上述观点加以说明,“假如买块地单位成本是1万元/平方米,盖房子以后卖了1.2万元/平方米,以建筑成本为零算,每平方米能赚2000元,但盖房子真的是赚了2000元?”

　　“这是个机会成本的概念。报表显示赚了2000元,但其实是亏损,那块地买的时候是1万元/平方米,现在是1.5万元/平方米,你的房子才卖1.2万元/平方米。”贺学会称。

　　在贺学会看来,房地产行业与曾经繁荣的钢贸行业的情况有很大相似性,“都属于要素价格存在比较明显波动趋势的行业”。

　　“以前,钢材贸易商通过囤积钢材,依靠钢材价格预期的上涨进行投机,而现在,它的盈利模式已经不是靠差价。但近一年来,钢贸行业景气度非常差,这对于房地产企业来说,具有较好的警示意义。”贺学会指出。

　　在每个企业身上,产融结合都在实际运行。贺学会还指出,“每个企业都是产融结合的,每个企业都在做金融。所以背后隐藏一个问题:做金融的核心是投资能力,投资的核心在风险管理。房地产开发企业赚的钱,不一定就是通过房地产开发获得的,所以企业要深刻理解自身与金融结合的本质。”

　　“现在房地产行业肯定是存在较高泡沫的产业,而高泡沫就意味着风险,但这个风险什么时候来临,我们不必去预测它,只要意识到这个风险就行了。”贺学会在接受《每日经济新闻》记者采访时如是称,所以对于房地产企业而言,风险管理的能力最关键的。

　　贺学会建议,“房地产企业,要提高自身的风险管理能力,一方面要投资分散化,分散风险,这包括在有限区域里多元化和不同地域间的多元化;另一方面是提高周转率。此外,房企要摆脱赌博观念,做好风险控制。”