当前位置:石家庄房地产网  > 楼市聚焦 > 谈房论市

沈建光:中国为应对疫情制定的刺激无需惧怕后遗症

石家庄房地产网-房掌柜 2020-06-16 08:28:40来源:观点地产网 

在上个月召开的全国人民代表大会上,中国公布了一项备受期待的财政刺激方案,以应对新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)危机对这个世界第二大经济体造成的负面影响。

  此次抗疫支出的资金将来自发行抗疫特别国债、主要用于基础设施建设的地方政府专项债以及扩大财政赤字,政府总计新增举债3.6万亿元(合5000亿美元),约为中国经济年产值的4%。

  在中国国内的许多人看来,这种干预很像2008年金融危机后中国政府推出的4万亿元人民币刺激计划。该刺激计划被视作有关超宽松财政政策风险的一次惨痛教训,自那以后成为经济辩论中的主要话题。但是这种“刺激恐惧症”从何而来?

  金融危机时的刺激计划旨在提振低迷的需求,它包括大规模公共基础设施投资、社会福利支出和农村发展。诚然,它给中国留下了多年后才会感受到的许多后遗症,比如地方政府债务攀升、房地产泡沫积聚和大批僵尸企业等。人们担心最新的大规模支出会引发新一轮由债务驱动的泡沫,这是可以理解的。

  不过事实也证明,2008年的刺激计划是果断而及时的,使中国经济走出了那一时期的困境。如果当时中国经济的结构性弊端能得到更好的解决,上述后遗症本可以控制。

  当全世界正在遭受金融危机余波的冲击时,中国的政策制定者担忧危机会导致经济减速,这是完全正确的。几个月后中国的出口急转直下,失业率上升,大量中小企业倒闭。“四万亿”刺激让中国经济迅速恢复体能,并在随后的10年里超越了许多竞争对手。

  公共支出不仅刺激了总需求,大规模基础设施投资的红利也逐渐显现。高铁、新机场和物流等基建——大多是在金融危机后建成的,一度被认为是不成熟的投资——塑造了中国的城市群,并提高了中国制造业的竞争力。根据我们对世界银行(World Bank)数据的分析,中国在全球制造业附加值中所占比重从2008年的14.4%上升至2018年的28.2%。

  中国明白现在形势截然不同,比2008年还要更加紧迫。今年第一季度,随着抗疫工作持续,中国国内生产总值(GDP)下降6.8%,为有记录以来的最大降幅。相比之下,中国在2008年至2010年期间的经济增长低谷期,年增长率也有6.4%。

  尽管4月份的经济数据显示出一些复苏迹象,但国内需求仍跟不上供应。虽然4月份规模以上工业增加值同比增长3.9%,但零售额和投资却出现收缩。而且,随着世界准备迎接一场严重的技术性衰退——其中,美国第二季度经济经通胀调整后折成年率下降38%——中国4月份出口的暂时性反弹掩盖了海外订单不断被取消的严峻现实。

  中国政府承诺将致力于实现其所称的“六保”目标:保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。例如,保护就业和中小企业就需要类似于“美国薪酬保护计划”(Paycheck Protection Program)这样的措施。建立更具韧性的供应链则意味着要增加基础设施支出。

  与其他大型经济体相比,中国有更大的政策操作空间。根据国际货币基金组织(IMF)的财政跟踪数据,截至今年4月,中国应对疫情影响的援助计划(包括支出、贷款和担保)仅相当于其GDP的2.5%,而德国为34%,日本为20.5%,美国为11.1%。即使加上在人大会议上宣布的举措,中国的财政支出承诺相比西方经济体仍有很大差距。

  中国还拥有一批前景良好的新项目。当然,大部分财政支出将被用于落实“六保”,但人们也应关注那些“新基建”投资,例如数据中心、配备人工智能的工业设施以及冷链物流,所有这些项目都可能在未来10年内释放出中国作为经济强国的潜力。

  力度适宜的财政举措既有利于短期的稳定,也有利于长期的繁荣。当然,单纯的刺激计划并不是万灵药。要说服怀疑论者,最好就是先有一个结构合理、目标明确的支出计划。在此基础上,还要采取进一步的努力来重新振兴“疫后时代”的经济,推行农村土地改革和进一步开放金融领域等措施——在不确定性日益增加的世界,这些仍是中国保持经济持续增长的关键。

  附:6月2日,英国《金融时报》刊发京东集团副总裁、京东数科首席经济学家沈建光署名文章“China’s stimulus sceptics need not fear side-effects this time” ,译文《中国本轮刺激无需惧怕后遗症》刊发于6月4日《金融时报》中文网。

  译者/何黎

  沈建光 京东集团副总裁,京东数科首席经济学家、研究院院长;观点地产新媒体专栏作者

  来源:观点地产网

分享到:
责任编辑:霍蕾

转载或内容合作请点击转载说明,违规转载法律必究。
楼市爆料寻求报道,请点击这里
文章内容仅供参考,不构成投资建议,也不代表房掌柜赞同其观点。

新闻排行

  1. 1龙湖桥西区新项目规划曝光 共规划54栋住宅楼
  2. 2循环化工园区拟征收丘头村约51亩地建商业
  3. 3正定县拟征收两大村约148亩地建住宅、公共管理与服务
  4. 4安联地产荣膺“2020上半年河北省房地产10强企业” 行稳致远 以品质深耕城市价值
  5. 5中共中央政治局 :继续坚持房地产市场“房住不炒”
  6. 6上海市政府常务会议:坚持“房住不炒” 稳地价、稳房价、稳预期
  7. 7市内四区新下发6张预售许可证 涉及安联、中电、金地等项目
  8. 8市国土空间规划委员会专题会召开 张营城中村改造项目规划设计等方案过审
  9. 9石家庄市中央商务区32号商业写字楼顺利完成正负零节点
  10. 10火爆暑期档,三个亮点揭示龙湖“小龙人计划”如何玩出不一样

新闻推荐

  1. 1市国土空间规划委员会专题会召开 张营城中村改造项目规划设计等方案过审
  2. 2石家庄市中央商务区32号商业写字楼顺利完成正负零节点
  3. 3循环化工园区拟征收丘头村约51亩地建商业
  4. 4广州存量宅地项目367个 未动工土地面积643.5公顷
  5. 5富力前7月销售617.6亿 同比减少12.67%
  6. 6奥园1-7月累计销售604.2亿 单月销售同比增43%
  7. 7百强房企7月销售额增25.7%
  8. 8南新街、仓裕路通车试运行 城区断头路已打通8条
  9. 9河北省直住房公积金39项业务实现“最多跑一次”
  10. 10市内四区新下发6张预售许可证 涉及安联、中电、金地等项目

楼盘推荐

视频推荐